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随着上市险企年报陆续披露，2017年上市险企地产投*情况也随之出炉。据《证券日报》记者梳理，中国人寿(601628,股吧)、中国平安(601318,股吧)、新华保险(601336,股吧)三家上市险企去年末的投*性房地产余额合计为550亿元，较年初增长约80亿元，增长17%。
引人注意的是，中国平安和新华也披露了去年租金的收入情况，其中，中国平安2017年“投*性房地产的租金收入”为27.57亿元（2016年为18.22亿元），同比增长51.31%；新华保险“其他业务收入”项下的“租金”收入为2.6亿元，同比增长50.3%。
事实上，去年以来险企热衷于地产投*，除部分自用外，在大类资产配置中，地产投***率较高也是一大原因。本报记者获得的一份行业交流数据显示，投*性房地产去年单月**率可达到1.4%，单月投***率高于银行存款、债券、证券投*基金、股票等投*资产。
国寿与新华
地产投*余额增幅大
尽管各险企在大类资产配置中，投*性地产的配置占比不多，但去年已披露相关数据的三家险企余额均出现不同幅度的增长。
所谓投*性房地产，是指为赚取租金或资本增*，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增*后转让的土地使用权、已出租的建筑物。
整体来看，中国人寿、中国平安、新华保险三家上市险企去年年末的投*性房地产余额合计为550亿元，较年初增长约80亿元，增长17%。
具体来看，2017年，中国平安、新华保险、中国人寿投*性房地产余额分别为471.54亿元、47.41亿元、30.64亿元，较2016年年末分别增长11.2%、39.6%、157.3%。
中国平安在年报中还提到，于2017年12月31日，集团净额约为人民币20.4亿元的投*性房地产的产权证正在办理中。
不难看出，目前中国平安的投*性房地产余额在已披露三家上市中居第一位，增速较为平稳；新华保险与中国人寿由于此前该项投*基数较低，出现较快增速。
险企热衷于地产投*，除部分自用外，在大类资产配置中，地产投***率较高也是一大原因。本报记者获得的一份行业交流数据显示，投*性房地产去年年初单月**率可达到1.4%，单月投***率高于银行存款、债券、证券投*基金、股票等投*资产。
此外，据《证券日报》记者不完全统计，包括中国平安、中国太平、泰康人寿、华夏人寿、国华人寿、天安人寿、渤海人寿、恒大人寿、国联人寿等9家险企去年通过招拍挂等方式大手笔购置不动产，合计耗资近200亿元。
除投*余额出现增幅之外，就此前颇受业界关注的投*性地产计量方式上来看，据本报记者梳理，目前上述3家险企均对投*性房地产按照成本法进行初始计量。
平安与新华
租金**大增
在房地产投*余额出现较大增幅的同时，上市险企的租金**也出现较快增速。据《证券日报》记者统计，去年中国平安与新华保险租金**合计近30亿元，同比增长51.22%。
其中，中国平安2017年“投*性房地产的租金收入”为27.57亿元（2016年为18.22亿元），同比增长51.31%；新华保险“其他业务收入”项下的“租金”收入为2.6亿元，同比增长50.3%。
除获得租金**外，险企的部分地产也被用于抵押。例如中国平安提到，于2017年12月31日，集团净额为人民币112.98亿元的投*性房地产用于账面值为人民币45亿元的长期借款的抵押物。
需要说明的是，尽管去年险企投*房地产租金**取得较快增速。但目前投*性房地产在险企中各类投*中占比依旧较低，例如中国人寿2017年年末的占比仅为0.12%，2016年甚至为0.05%。
事实上，从大型险企的投*策略上来，由于符合保险资金久期的特点，近年来大型险企均以固收类投*为主，地产投*在险企的投*投*组合中占比普遍不高。
例如，中国人寿副总裁就中国人寿2017年的投*策略表示，基于寿险负债特征，公司抓住利率上行时机，加大固定**类资产和长久期债券配置，包括对债券类金融产品的投*力度。
从地产投*面临的风险来看，中国平安在年报中提到，集团持有的投*性房地产面临房地产价格风险。其年报中提到，本集团跟踪房地产投*敞口，监测相应区域房地产价格变动，分析宏观政策和区域经济发展对房地产价格的影响，聘请独立评估师评估公允**，定期开展压力测试。2017年12月31日，集团投*性房地产中房屋及建筑物的公允**为人民币675.32亿元。
事实上，针对地产投*，监管部门此前表示，保险机构投*不动产，应当坚持长期投*、**投*和资产负债匹配管理原则，避免参与短期炒作，不得投*开发或者销售商业住宅，不得直接从事房地产开发建设（包括一级土地开发），不得向不动产投*项目提供无担保债权融资，不得投*设立房地产开发公司，或者投*未上市房地产企业股权（项目公司除外）。保险机构以债权、股权、物权方式投*的不动产，其剩余土地使用年限不得低于15年。
（责任编辑：徐帅 ）
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